美联储如期降息并释放继续降息信号

美联储宣布降息25个基点，并表示将在今年剩余时间内稳步降低借贷成本。此举是政策制定者为应对就业市场疲软担忧所采取的举措。

主席杰罗姆·鲍威尔指出劳动力市场疲软迹象日益明显，解释为何官员们在担忧关税引发通胀的背景下，自去年12月维持利率不变后决定此时降息。

“劳动力需求已经减弱，近期就业创造速度似乎低于维持失业率稳定所需的盈亏平衡水平，”鲍威尔在周三（澳大利亚东部时间周四）会后新闻发布会上表示。他补充说：”我不能再称（劳动力市场）非常稳固”。

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这一决定对美联储来说是在一个非同寻常的时刻做出的。美国总统特朗普要求大幅降息并寻求对美联储施加更多控制权，本周继续通过法律斗争试图在备受期待的政策会议前罢免美联储理事丽莎·库克，并安排其首席经济顾问进入理事会。

库克与新宣誓就职的理事斯蒂芬·米兰均出席了会议——后者已从白宫经济顾问委员会主席职位暂时休假。

米兰在周三会议上反对降息25基点，主张更大幅度的50基点降息。最终投票结果为11比1通过现行方案。

鲍威尔表达了对关税引发通胀压力的持续担忧：”我们的职责是确保价格水平的一次性上涨不会演变为持续通胀问题。”

当鲍威尔将此次降息定义为”风险管理式降息”时，元收复了跌幅。对于未来利率走势，鲍威尔持谨慎态度，称美联储现在处于”逐次会议决策”模式。

本次降息以及最新预测显示，美联储官员们预计今年剩余两次政策会议上还将各降息25基点。这表明美联储已开始弱化政府对华关税政策可能引发持续通胀的风险，转而更加担忧经济增长放缓和失业率上升的可能性。

此次降息使政策利率目标区间降至4.00%-4.25%。

联邦公开市场委员会在政策声明中表示：”委员会关注双重使命面临的双向风险，并判断就业下行风险已有所增加。就业增长放缓，失业率小幅上升。”

鲍威尔称”短期内通胀风险偏上行而就业风险偏下行——这对货币政策制定者来说是一个充满挑战的局面”。

这位央行行长补充道：”劳动力需求已经减弱，近期就业创造速度似乎低于维持失业率稳定所需的盈亏平衡水平”，并指出”劳动力供需同时显著放缓实属罕见”。

最新经济预测显示，政策制定者预计今年通胀率中值仍将停留在3%，远高于央行2%的目标，与6月预测持平。失业率预测维持4.5%不变，经济增长预测小幅上调至1.6%（前值1.4%）。

与6月预测中包含的滞胀风险相比（当时美联储通过放缓降息来遏制通胀），新预测显示官员们逐渐形成新共识：可以通过加快降息来阻止失业率上升，同时通胀将在明年缓慢缓解。

美联储官员逐渐接受特朗普关税对通胀只会产生暂时影响的观点，最新预测与这一观点相符。

不过部分官员仍担忧关税对经济的全面影响尚未显现，可能对通胀产生持续影响而非一次性调整。这促使央行对今年降息采取谨慎态度。

理事Christopher Waller和监管副主席Michelle Bowman支持更稳定的降息节奏——这两位特朗普任命的官员对7月底维持利率稳定的政策决定持不同意见。

米兰则对本次降息幅度提出异议，其提交的预测中似乎包含了更激进的降息路径。最新”点阵图”中，2025年底利率预测值为2.875%，较次低预测值低75个基点。特朗普一直要求大幅降息。

库克是投票赞成这一决定的人之一，尽管特朗普努力解雇她，但在两个法院支持她对特朗普试图解雇的质疑之后，库克还是参加了会议。